踏入2024年，隨著債息回升下，美股終於見頂回落，尤其納指跌幅較大，納指100指數連升九周後，本周(截至香港時間星期四)跌3.2%，應該出現較似樣回調。
10年期美債近期回升至4厘樓上，絶對可以理解，始終該年期美債由去年10月23日最高5.02厘附近，一直插至去12月27日低見3.78厘，在獲利盤出現下，十年債息回升至4厘甚至是4.3到4.5厘，絶對不用太過驚奇。
債市進一步回調可吼
自從上年聯儲局主席鮑威爾已大口金開，暗示今年進入減息周期，即是大方向債息會進一步回落，正回前文已經指出，故債息在未來一至兩來內都只是向下，意味債市正式進入牛市。
不過，本欄要重申一點，此輪債券牛市只會是一個短暫一至兩年的(小)牛市，原因是當衰退刹埋身，聯儲局大劈息後，通脹又會再次重臨，雖然經過央行收水，但自金融海嘯後市場資金仍多，未足以將通脹問題解決，最終又要再次大幅加息，令債券市場重返熊市路上。
因此長債ETF TLT根本就不用心急去買，最好等到10年債息回升至4.3至4.5厘時，才再度出手買入，博下轉債券牛市升浪，目標仍睇120美元。
美股跌市要留意成交變化
美股進一步調整機會仍高，尤其是兩年與十年倒掛由11月倒掛最多0.56厘，輾轉間縮至執筆時只得0.38厘，整個趨勢愈來愈由倒掛轉正常化(即十年期債息高過兩年期)，過往美股歷史中都喺悲劇下跌收場。
更何況，標普五百指數已失守上升軌(圖紫色虛線)，連20天線(現處4705)亦告失守，一旦成交放大下跌，可考驗50天線甚至是更低水平。
因此，短期內可能會出現短暫股債雙殺，尤其十年債息進一步抽上，對科技股考驗更大，目前市況不可不防。
編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每周在「信報網站」及「港股360」撰文。
