美銀證券 領展(00823)
評級:買入
目標價:47元 (較上日收市價39.7元高18.4%)
美銀證券發表報告,該行到廣州天河區考察領展(00823)旗下的「領展廣場」後,維持給予領展「買入」評級,目標價47元不變。
該行指,廣州領展廣場經過革新後,零售租戶銷售按月增加30%,按年上升65%,這項資產提升(AEI)項目涉資3億元人民幣,預期回報率料有12%。美銀看好領展主要是非自選零售(non-discretionary retail)比重較大,在宏觀不確定性下,在派息方面有良好的可見度,而本港的商場營運於逆風下仍保持韌性,對2024及2025年租金重訂時至少有中單位數上調具信心。
美銀認為,領展2024年資本化率(Cap Rate)料達6.8%,估值吸引。
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