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2023年8月3日 港股直擊 即巿股評

【環宇搜股】UBER出土變巨龍

時光倒流2011年8月6日,評級機構標普手起刀落,搣走美國三條A主權評後,隔晚另一間評級機構惠譽,也突然郁手降美國三條A最高評級,嚇散美股三大股市下挫,但相對美股7月的升幅,絶對只是皮外傷。

美國被標普與惠譽搣甩「三條煙」,目前只餘下穆迪維持三條A評級,全球被三大評級公司仍有「三條煙」的國家還有9個,亞洲只餘新加坡,大洋洲則有澳洲估代表,歐洲佔大多數,包括德國、丹麥、荷蘭、瑞典、挪威、瑞士及盧森堡。

羅素二千三頂不破

不過,美元佔全球交易量逾八成,論軍事實力相信遠比盧森堡大,被兩機構搣甩三條A對美元全球霸主地位不變,資金依然會是買入美元與美債避險,因此美元短期急挫機會不高。

既然美元地位短期仍難撼動,為何全球股市上日反應如此大?主要是股市企在高位,尤其是美股以21市盈率估值計,比過往平均17.5倍高,在經濟正在減速與全球整體央行收水之下,估值高企的股市回調是相當正常。

值得留意是今晚美股會否進一步回落,特別是標普五百指數與納指100指數隔晚質穿上升軌(圖一及圖二),一旦今晚沽壓持續,又或者短期內未能上番升軌,連同小形股指數羅素2000可能三頂不破(圖三),股市危險多於機會。

華爾街估UBER盈利增長潛力勁

2020年11月18日本欄在UBER上市不久,寫了一篇「UBER股王級正出土」的文章,時移世易近三年後的今日,UBER盤數終於錄得盈利,雖然目前未持有此股,但內心實在有點感動。

過去近三年,UBER業務實在太多風風雨雨,疫情差點令叫車業務沒頂,但正所謂關關難過關關過,集團推出送外賣業務,又出售自動駕駛業務,之後現金流轉正,展現執行能力及交度盤數,隨後Ebitda 虧轉盈,再由上季起開始出現經營溢利。

按照目前路徑,UBER今年會有盈利,條街估每股盈利有32.8美仙,2024年及2025年則有1.02和1.86美元,按年大升2.1倍和82.2%,2023至2025年預期股本回報率(ROE)分別有9.6%、20.8%和23.9%,按目前股價,即預估2023至2025年預期市盈率分別為143倍、46倍和25倍,增長動力與ROE絶對標青。

當然,進入衰退機會大,UBER股價難免捱沽,但是執平貨之時,一旦跌到至30美元樓下,即2025年預期16倍市盈率附近,估值相當吸引,三年後的今日仍然相當UBER是隻股王級股票,絶對長期關注,但不是現價衝入去。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三及五在「信報網站」及「港股360」撰文。

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