美銀證券 金山軟件(03888)
評級：買入
目標價：44元 (較前收市價32.75元有34.4%潛在升幅)
美銀證券發表報告，首予金山軟件「買入」評級，目標價44元，看好公司之辦公軟件及遊戲業務雙重增長。
該行看好金山軟件個人及機構雙重訂閱模式，令辦公軟件收入擴張快速；遊戲業務穩定增長；估值吸引。該行預計，金山軟件2022至2025年期間收入年複合增長率(CAGR)達21%；經營利潤率將由2022年24.5%擴大至2025年25.3%。
該行預計，金山軟件之辦公軟件業務同期收入CAGR為32%，當中個人、機構訂閱業務CAGR分別料為41%、43%。遊戲業務方面，預計金山軟件能夠在中國市場保持穩定增長，並通過推出新遊戲進入全球市場，成為遊戲業務新增長動力。美銀指，給予44元之目標價包含20%控股公司折讓。
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