上星期港股大幅下瀉，已經3連跌的恒指，到了周五（10日）再急挫605點，以19319點的去年12月21日以來低位收市，按周跌達1284點或6.23%。
恒指上周二曾升至21005點的逾兩周新高，顯著突破20天線（20679點），但最後要倒跌69點至20534點收市，已埋下技術轉差的伏線。當晚，美國聯儲局主席鮑威爾到國會參議院聽證時指出，最近的經濟數據較預期強勁，為了打擊通脹，必要時準備提速加息，利率峰值或高過原先預期。
聯儲局去年3月啓動加息周期，由開始時的0.25厘增速至0.5厘，再連續4次0.75厘；隨着反映通脹的數據尤其是消費物價指數（CPI）的按年升幅持續並明顯見頂回落，聯儲局去年12月就把加幅放緩至0.5厘，今年2月1日的議息會後，步伐再減慢至0.25厘。利率上升幅度的變化，反映局方的貨幣政策通常會維持一段時間，除非發生一些足以即時刺激通脹升溫的政治或經濟事件，否則聯儲局應不會把加幅擴大至0.5厘。
現在鮑威爾突然「放鷹」，即時激起市場恐慌情緒，投資者憂慮聯儲局在3月21至22日會議將擴大加息幅度至0.5厘，道指、標普500指數、納指都應聲急跌超過1%；上周三恒指也受隔晚美股拖累，急挫483點（2.35%）。
儘管鮑威爾翌日轉到眾議院出席聽證時「安撫」投資者恐慌情緒表示，3月會議的利率加幅尚未有定案，仍須取決於未來一周的就業和通脹數據。然而，「息魔」對恒指的技術破壞持續深化，繼上周三的小型下跌裂口（20358和20269點）之後，相隔1天又出現第二個下跌裂口（19907和19637點），而且主板錄得1664億元的1月底至今最大成交額。
恒指在大成交額的配合（或推動）裂口下跌的同時，5天線再插穿10天線，發出指數已經見頂訊號。此外，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，急升9.1個百分點至42.4%，自去年11月7日以來，再度突破40%的「亢奮區」門檻，雖然恒指進一步拋離1個標準差計算的TrendWatch上升通道底部，現已相當超賣，但後市仍未可樂觀。
值得注意的是，上周五道指、標普500指數、納指都反覆再跌逾1%收市，但主要是受到矽谷銀行（Silicon Valley Bank，SVB）倒閉的影響。SVB資產約值2090億美元，是美國史上第二大的銀行倒閉事件（排首位的是Washington Mutual，於2008年金融海嘯的衝擊而關門大吉），亦某程度顯示美國經濟未必像就業數據反映的那般強勁，市場重新估計本月加息0.25厘的機會較大。
由於已進入聯儲局議息會議召開前一周的「熄燈期」（blackout period），加息步伐維持不變的「預期」成為主流，相信可以稍稍舒緩港股的壓力。問題是恒指的技術走勢已全面轉差，短線即使超賣反彈，後市依然審慎睇淡。
老徐
