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2023年2月5日 港股直擊 即巿股評

【一問三答】金風科技7.9元有貨應否持有?

讀者Sunny問:金風科技(02208)7.9元有貨,見近日上唔到8.5元,想問公司會否像龍源電力(00916)會發盈警,前景如何,應否持有,謝謝。」(周五收8.05元,跌2.4%)

李浩然 輝立證券研究部高級分析員

「從本質上來說,金風科技的業務比例傾向上游風力產品的銷售,而龍源電力則是主要下游的發電業務。至於金風科技去年首三季的收入分別為64.7億、102.4億及97.2億;同期淨利潤分別為12.7億、6.5億及4.4億元;按季來說,收入及盈利傾呈現下滑趨勢,尤其是第3季度的淨利潤同比大跌63.0%。事實上,儘管外部訂單不少,但去年下半年交付似乎相對緩慢,金風科技上半年核心純利下跌;然而,較低的風機利潤率仍然是主要的挑戰,管理層亦將2022年全年風力發電機組毛利率指引下調,由15%降至12.6%。當然,股價自去年業績公布後已大幅下挫,某程度上已消化上述不少利淡的因素;展望今年國內政策仍會繼續推動風電的發展,只要在市場競爭沒有進一步加劇,導致風機招標價格持續受壓,預料今年上半年業績應有望出現輕微復甦。由於全年業績仍有待公布,估計市場暫時仍會擔心風機毛利率的下降將削弱公司的盈利能力;博追落後及反彈則會好考耐性及忍耐力,若股價短期再失守7.8元的話,宜先沽出再觀望為上。」

楊韻銳 大華繼顯(香港)策略師 

「金風科技從事風力發電機製造,是下游電廠的供應商,龍源電力(916)的業績一定程度反映其經營環境。近年,風力發電價格持續下降,加上新能源發展風潮使行業競爭劇烈,令金風的產品價格亦受壓,中期的收入、毛利率及純利均下降,且第三季進一步惡化,料全年業績或出現大幅倒退。盈利預告並非強制發出,有機會待3月正式公布業績方有消息。技術走勢上,股份弱勢於8月後持續一頂低於一頂,最近明顯跑輸大市,可考慮伺機先行獲利離場。」

 羅崇博 信報首席分析員

「2022年是風機招標大年,風電行業2023年裝機有望實現高增。金風科技作為行業領先企業有望因而受惠。此外,公司擬出售澳洲Stockyard Hill風電項目49%股份,預計轉讓價款3.35億澳元,公司預計對公司的淨利潤產生一定積極影響。金風科技去年首三季少賺27%,全年盈利或錄雙位數跌幅。公司獲17個分析員覆蓋,2023年業績料反彈,預測市盈率7.7倍,估值合理,現價離平均目標價有38%上升空間,不過建議買入/增持的分析員只有7個,多達9個建議持有,1個叫沽,看法分歧下,相信股價不易一鼓作氣展開升浪,若大市動能配合,金風中線可上望8.8元;若跌穿7.8元宜先行止蝕。」

 

〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。

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