美股上周四CPI粒數按年有所回落，連同聯儲局多位官員連番放鴿，認為12月加息幅度應有所放慢，立即大腳踢高全球股市，單單是標指由上周三收市位3744，飆至本周高位4028點，足足大升15.8%，美滙回落也帶挈港股亦抽高，恒指與以上月低位14597計，升至本周高位計，則大升26.1%。
論升幅，恒指已升穿由低位反彈兩成，進入所謂技術牛市門檻，但各戰友勿對「技術牛市」這個名詞太認真。回想今年3月15日恒指一度掟至18235點，至6月28日高位22449，升幅達23.1%，之後就反覆回落到上個月低位14597(跌幅達35%)，更何況外謂股市形勢仍曳，無論港股定美股，目前依然未擺脫熊市格局。
明顯地，美股近期升得急，聯儲局立即派鷹王布拉德潑冷水，本輪加息周期聯儲局至少須加息到5至5.25厘區間，嚇得隔晚美股道指曾大跌逾三百點。
美債息有七成四倒掛
比股市更聰明的債市，筆者認為更具指標指，不單指十年與兩年期美國債息仍然倒掛，倒掛深度是自1982年2月以來最深，更重要是整個YIELD CURVE已經有76%債息倒掛，出現此情況經濟往往兇多吉少，近嘅就有2020年全球疫情大爆發引發短暫衰退，遠嘅就分別有2008年由美國樓市爆煲引發金融海嘯、2000年科網爆破、1970至80年代通脹引發衰退等等(圖一)。
還有要留意聯儲局依然仍在大力縮表，由3月高位逾九萬億美元樓上，縮至目前只得8.68萬億美元，而聯儲局目前仍每個月縮表950億美元，相等每個月加息約半厘，意味資金池只是會越來越乾。
整體上美股仍然是全球火車頭，但值得留意是此輪美股回升除一眾儲局官員放鴿外，美滙大幅回落才是背後功臣，美滙由115附近跌至本周低位約105水平，足足下挫8.7%，但跌到105後似乎已質唔落。
若果美滙指數重拾升軌，不單重上115水平，連同避險資金一齊衝入買美金，帶動美元抽上，最終會觸發全球股市大冧，絶對不可不防。
編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文。
