中金 騰訊控股(00700)
評級：跑贏行業
目標價：379元 (較前收市價294.4元有28.7%潛在升幅)
騰訊昨日(16日)公布業績，第三季非國際財報準則純利升1.6%至322.54億人民幣，好過市場預期，同時宣布實物分派美團(03690)。中金發表報告，維持騰訊「跑贏行業」評級，將2022/23年收入預測均上調1%至5559/6131億元人民幣；基於部分業務毛利改善明顯，上調2023年經調整淨利潤預測2%至1472億元人民幣，目標價上調16%至379元。
中金指，騰訊第三季度收入高於該行預期，利潤略低於該行預期但高於市場預期。另宣布向股東分配美團股份，短期來看對投資組合分配能讓股東在高利率的環境下掌握更多的即期收益，有助於更好地釋放股東價值。
報告稱，分業務看，公司第三季國內遊戲收入按年跌4%，大DAU遊戲《王者榮耀》《英雄聯盟》仍受整體消費水平疲軟影響出現流水下滑；期內海外遊戲收入展現小幅亮眼成績，在高基數的情況下增長4%，主要是《VALORANT》表現強勁。廣告方面，第三季收入按年下滑5%收窄至214億元人民幣，遊戲、電商及快消行業廣告需求有所改善。相較媒體廣告收入按年大幅下降，社交廣告收入底盤更穩，按年僅跌1%。第四季視頻號廣告收入有望超過10億元人民幣，建議關注視頻號後續商業化進展表現。
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