滙證 青啤(00168)
評級：買入
目標價：107元 -> 103元 (較前收市價70.85元有45.4%潛在升幅)
滙證發表報告，指青啤上季業績好過預期，料包裝材料價格下滑，將推動其盈利，惟降目標價3.7%至103元。
報告指出，青啤次季收入升7.5%，比滙證預期高3個百分點，當中銷量升0.6%，符合預期；純利增24%，更好過該行預期15個百分點，因受惠產品升級，令毛利率增0.8個百分點。
該行指出，青啤次季平均售價升6.8%，中至高端產品銷量升6.6%，估計7至8月銷售增長有望升至雙位數，加上原料價格上季見頂，相信下半年包裝材料價格下滑，將推動其盈利。
不過，基於人民幣價格下滑，故將青啤目標價從107元，下調3.7%至103元，重申「買入」評級不變。
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