滙證 農業銀行(01288)
評級：買入
目標價：4元 -> 3.63元 (較前收市價2.58元有40.7%潛在升幅)
滙豐證券發表報告，農行資產增長快過預期，惟成本增長亦比估計高，削目標價9.3%至3.63元。
報告指出，農行中期每股盈利升5.7%至35分，相當於滙證估計全年的53.9%，期內佣金收入升2.8%，因受惠銀行及託管費增長，撥備前利潤上半年升4.9%，但淨息差下滑14點子至1.95%，收入成本比率則升0.6個百分點至32.5%，成本卻升8%，
滙證又指，農行資產增長比預期快過預期，但淨息差按季收縮比同業高，因此維持「買入」，但目標價從4元降至3.63元。
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