花旗 康師傅(00322)
評級：中性
目標價：12.83元 -> 12.99元 (較前收市價12.72元有2.1%潛在升幅)
花旗發表報告指，康師傅上半年核心盈利下跌35%，低於該行預期，故該行將2022至24年的核心盈利預測分別調低15%、11%及9%，由於將毛利率預測下調，同時將收入預測減低1%，維持康師傅「中性」評級，目標價則由12.83元微升1.2%至12.99元。
報告指，上半年毛利率差於預期和方便麵銷售弱於預期。集團銷售額增長8%，毛利率收縮280個基點，主要由於原材料壓力巨大。考慮到夏季異常炎熱，強勁的飲料銷售，管理層預計全年集團銷售額將上升高單位數，預計2022年淨利潤將在25至30億人民幣(下同)之間，預計全年利潤爲27億元，意味着下半年下降19%，而上半年下降38%。盡管收益不佳，但宣布上半年特別中期股息6.63美仙作爲對股東的安慰。
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