美國聯儲局宣布加息0.75厘，創1994年以來最大增幅；其後鮑公大派定心丸，表示加息0.75厘不是恒常做法，並指局方不想製造失業及經濟衰退，加息主要目的是要令通脹壓至2%水平；惟定心丸還定心丸，市場認清事實後，美股反覆下挫，其中科技股再度成為市場沽貨對象。
回顧美國三大股指，道指從今年1月高位36952點至今回落19%，標普從今年1月高位4818點回落23.9%，納指從去年11月高位16212點回落34.3%。若看科技巨擘MAMAA，即Meta、Google母公司Alphabet、Microsoft、Amazon和Apple，從高位分別回落58%、30%、30%、45%及29%，不再受市場青睞的Netflix(從高位急挫75%)、木頭姐Cathie Wood主理的ARKK(從高位急挫77%)及其他二、三線Tech股，情況更是慘不忍睹。美國科技股「殺估值」的狀況，貌似香港科技股的經歷，只是遲了約一年發生。
美國中期選舉將於今年11月8日舉行，是對總統拜登入主白宮兩年後的一次信任投票。適逢年初遇上俄烏戰爭，燃料、糧食成本飈升，引致美國經歷40年以來最高的通脹；加上美股表現欠佳，富人窮人同樣面對生活問題，拜登政府及其所屬的民主黨失去國會控制權的機會趨升。民主黨內部開始出現對拜登的質疑聲音，甚至建議到時已年屆82歲的拜登不要在2024年競逐總統連任。若果美股未能回穩，或國內通脹問題持續，相信未來半年民主黨內會有一番惡鬥。
另外，上周值得留意的是，日本進行的議息會議。面對全球性通脹及急速加息，日本央行似活在平行時空，宣布利率不變，並維持超寬鬆貨幣政策及買債計劃不變。由於市場原先預期超寬鬆政策或有微調，主要因為核心CPI按年增長2.1%，創2015年以來最大增幅，亦超過央行的目標。最後維持各項措施不變後，日圓重拾跌勢，兌美元再次觸及135水平，蒸發先前兩日累積的升幅。較早前唱定Yen等通關後往日本旅行的遊客，似乎亦要被蟹。目前看來，在央行調整超寬鬆政策前，日圓持續偏軟的機會仍大，遊客亦不需唱定Yen等旅行。
港股方面，上周再次成為奇葩，儘管面對美股顯著回吐，但翌日港股較多跟隨A股步伐而幸保不失，表現較佳的有內險、內銀、醫藥股，就連沉寂已久被雙減政策打壓至半死的教育股，呈現久旱逢甘露的狀況。不過，需留意過往一批較穩陣的防守型高息股如中電(00002)、中華煤氣(00003)、港燈-SS(02638)、領展(00823)及置富產業(00778)等，面對被視為無風險利率的美國國債孳息率持續走上，其吸引力相對下降，前景趨審慎。
組合方面，上周推介的五股錄得三升兩跌，整體表現跑贏大市，其中藥明生物(02269)、華潤啤酒(00291)及特步國際(01368)分別逆市升4%、2.7%及0.8%，組合今年回報為負20.5%。至於本周買入股份則為中國儒意(00136)、金蝶國際(00268)、郵儲銀行(01658)、中國財險(02328)及阜博集團(03738)。
本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，周五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每周回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。
蔡向成
元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。
