富瑞 網易(09999)
評級：買入
目標價：211元 -> 218元 (較前收市價151元有44.4%潛在升幅)
富瑞發表研究報告指，網易(09999)首季淨收入按年升14.8%至236億元(人民幣．下同)，高於市場及該行預期；在線遊戲淨收入按年升15.3%至173億元，略高於預期；有道淨收入按年跌10.4%至12億元，勝預期；創新及其他業務按淨收入為51億元，勝預期。該行維持網易「買入」評級，目標價由211元上調3.3%至218元。
該行指，網易首季業績令人驚喜，經營利潤及非通用會計準則（non-GAPP）純利均好過該行及市場預期，該公司旗艦遊戲表現強勁。海外擴張方面，該行預期，今年下半年受手遊版本的《暗黑破壞神:永生不朽》及《哈利波特》帶動，收入佔比將繼續增長。該行相信網易具紀律的營銷支出及內容為王的策略將可成功。
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