大和 中國平安(02318)
評級：持有
目標價：68元->58元(較前收市價54.25元有6.9%潛在升幅)
大和發表報告，認為中國金融系統結構風險和經濟硬著陸等風險遭過度炒作。不過，平保的特定風險或被低估。
該行認為，平保對內房行業按最終基本資產所計算的總敞口超過10%，遠高於集團於不同情境下提出的1.7%或4.8%。
大和表示，平保對內房行業總敞口，不限於實體物業、股票和債券，亦包括以不同形式出現的非標準資產，該些非標準資產以往被列為債權計劃、理財產品、永續債、非上市證券，以及官方披露下的長期股本投資。
該行又指出，平保過去十年總投資回報較同業均值高出6%，高投資回報是承擔高風險的結果。
大和下調平保2021年至2023年盈利預測4%至12%，削目標價14.7%至58元，維持「持有」評級。
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