摩根士丹利 李寧(02331)
評級：增持
目標價：71元->99元(較前收市價82.6元有19.9%潛在升幅)
李寧盈喜，料中期純利不少於18億元人民幣，按年增逾1.63倍。
摩根士丹利發表報告，預期李寧上半年純利約19億元人民幣，收入和零售銷售分別增長71%和80%，當中次季零售銷售增長75%。
大摩認為，李寧銷售增長帶動盈利改善，單品牌策略是強勁經營槓桿的主要因素，即使有高基數效應，該行仍料盈利於2022年至2023年錄30%增長，並指有多項因素推動李寧盈利或可超預期，包括：需求強勁、新策略、盈利2019年來表現良好。
該行維持李寧「增持」評級，升目標價39.4%至99元，估值50倍2022年市盈率。
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