美銀證券 新鴻基地產(00016)
評級：買入
目標價：139元->144元(較前收市價116.9元有23.2%潛在升幅)
新地上周連奪廣州及古洞兩個項目。
美銀證券發表報告，指新地以70.82億元人民幣取得的廣州南站項目，可建面積達91.7萬平方米，項目有近六成可供出售，可分散風險同時帶來穩健利潤，料毛利率將達三成以上，其餘零售、寫字樓部分收益率逾4%亦屬合理，可補足香港高鐵站項目。
至以86億元奪得的古洞地皮，每呎樓面地價約7184元，價格高於預期，但當中有16%為零售面積，位置近落馬洲，該行料日後可成大灣區港深科技發展的重要焦點。該行又估計地皮住宅日後每呎售價須達1.5萬元，才達15%邊際利潤，不過新地擁有於偏遠地區做到高於平均呎價的往績。
美銀證券認為，新地所作的投資可受惠大灣區進一步整合，雖然本地發展項目表現成拖累，未來兩三年公司盈利表現將呆滯，但隨著新投資物業出現，可持續收入部分將繼續上升。
該行指新地現價較資產淨值折讓55%，預測股息率4%屬吸引水平，重申「買入」評級，微升目標價3.6%至144元，並估計6月推出元朗站及天水圍站項目以及可售資源達180億元等因素可成催化劑。
更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。
