標普全球評級表示,阿里巴巴(09988)因違反《反壟斷法》而受到高額罰款處罰,由此解除了該公司及其評級面臨的一大不確定因素。不過,包括阿里在內的互聯網巨頭企業未來或將面臨更加嚴苛的監管,因此或將面臨更為激烈的競爭。
國家市場監督管理總局上周六公布,阿里向商戶提出「二選一」要求,藉此獲取不正當競爭優勢,決定重罰182億元人民幣。
標普指出,隨着政府監管加強,加上其他企業大舉投資風口領域,如社區團購,互聯網巨頭企業或將面臨更加激烈的競爭。因此未來12至24個月內或更長時期內,阿里的核心商業交易市場的盈利能力可能會下降。
標普稱,由於開發「淘寶特價版」等舉措導致運營成本大幅增加,估計商業交易市場板塊截至去年12月31日連續12個月的經調整EBITA利潤率將從前兩個財年(2019至2020)的71.5%下降至約68%。
標普表示,儘管阿里的收入增速放緩且商業交易市場業務盈利能力下降,但預計其現金流將持續增加,因在《反壟斷法》下,併購和股權投資面臨更多限制,因此此類支出將會減少。此外,其他業務板塊的虧損狀況也將好轉,阿里雲等部分業務甚至將實現盈利。