大和發表報告,料小型家電股毛利率受壓,行業看法降至「中性」,首選JS環球生活(01691)。
報告指出,該行覆蓋的三隻小型家電股,包括JS環球、九陽(002242.SZ)及蘇泊爾(002032.SZ),上年業績符合預期,雖然長遠增長故事未變,但短期面對兩方面挑戰,包括居家需求減少,以及商品價格上升。
大和指出,2020下半年商品價格持續向上,單是三月銅、鋁、塑膠及鐵價格分別按年升四至六成,加上競爭加劇,相信會蠶食小家電生產商毛利。
基於以上原因,該行對小家電行業看法由「正面」降至「中性」,行業首選為JS環球,其次為九陽和蘇泊爾,評級分別為「買入」、「買入」和「持有」,JS環球與目標價由25.5元調整至30.5元,九陽目標價由47.7元人民幣調整至36.4元人民幣,但維持蘇泊爾目標價81元人民幣不變。
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