大和 海豐國際(01308)
評級：買入
目標價：26元->29元(較前收市價21.75元有33.3%潛在升幅)
大和發表報告，指海豐國際(01308)去年經營表現強勁，收入和純利分別增長9%及60%。
該行指，海豐國際去年下半年受惠運量和費率強勁增長，燃料費和包租運費降低，毛利率按年增7.2個百分點，至26.4%創新高。
大和引述管理層指，現時未有對疫情後的貿易需求有擔憂，相信有多項增長動力推動長遠增長，包括跨境電商等。
該行指，由於結構問題，特別是近年缺乏船隻新訂單和碼頭設施，未來兩至三年料難以解決供應缺口，追回需求增長需時，未來數年或迎來航運業牛市。
大和提到，海豐國際持續提高長期合約費率，料可支持今年運費。雖然今年低燃料費用的因素將消退，但管理層指對毛利壓力影響有限，目前亦無增加船隻的打算，目前在手仍有27艘船訂單，足以支持未來兩至三年發展。
海豐國際去年派息比率升至81%，剔除特別息後則為70%，管理層指引未來會維持70%水平。大和升海豐國際今明兩年每股盈測10%和13%，升目標11.5%至29元，評級「買入」。
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