大和 恒安(01044)
評級：買入
目標價：70元 -> 72元 (較前收市價65.85元有9.3%潛在升幅)
大和發表報告，木漿價格續低企，料有利恒安毛利率，上調目標價2.9%至72元
報告指出，恒安管理層重申今年收入有中單位數增長，更稱現貨木漿價格年初至今仍低企，相信有助推動上半年毛利率改善，而集團備有4個月庫存，相信也有利下半年毛利率。
大和引述恒安管理層指，由於木漿價格低，料下半年對手會降價以搶佔市場，集團現時設備利用率超過80%，明年會加大資本開支擴產。
該行重申「買入」恒安，基於木漿價格，大和將恒安目標價由70元升到72元，折合2020年18倍預期市盈率。
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