花旗 海底撈(06862)
評級：中性
目標價：24.7元->32.7元(較前收市價31.8元有2.8%潛在升幅)
花旗發表報告，認為海底撈業務屬優閒餐飲，加上去年外送到家服務佔比僅2%，預期營運復甦會比國內的快餐企業為慢。
該行指出，海底撈3月底復市時曾提出加價6%，雖然在顧客和媒體壓力下撤回，但已反映經營去槓桿帶來的毛利壓力。
花旗表示，現時過早判斷疫情後消費者行為是否會結構性改變，從而不利於海底撈。目前集團已逐漸重新開放餐廳，但人流增速較慢，管理層預期到5月底至6月初，營運可恢復到去年水平90%至100%。
至於去年業績，該行指撇除新財務報告準則(IFRS16)對租金的負面影響，海底撈純利增長52%，符合預期。
花旗上調海底撈目標價32.4%至32.7元，維持「中性」評級。
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