中金公司 中國移動(00941)
評級：中性->跑贏行業
目標價：65元(較前收市價48.25元有34.7%潛在升幅)
中金公司發表報告，認為中移動股價已充分消化市場對競爭和資本支出的擔憂，目前處於估值低谷，建議買入，升評級至「跑贏行業」，維持目標價65元。
該行指出，中移動2020年計畫全年發展7000萬5G用戶，有助於收窄移動用戶每用戶平均收入下滑的趨勢。集團積極拓展5G在政企客戶市場中的新應用，可保持產業互聯網業務高速發展。
中金表示，由於會計準則調整，預計中移動未來兩年利潤將轉正，淨利潤提升下有望進一步提升派息。
另外，中移動業績會中宣布將4G設備折舊期限從5年修改為7年，預計減少2020 年折舊約183億元，將彌補5G初期運維和電力費用上升的壓力。
中金預期，中移動2021年和2022年資本開支維持溫和增長，緩解現金流壓力，為提供穩定的分紅提供保障。
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