摩通發表本港零售股展望報告,看好在內地有較大業務比重的本地零售股,首選周大福(01929)。
報告指,去年6月開始的社會事件為了市場「黑天鵝」,令該行原先對本地零售股的正面看法轉為審慎。展望2020年,該行對該板塊看法仍然保守,復甦受到社會狀況何時回穩的不確定性、國內消費者情緒,以及成本壓力下降的實際情況。該行相信成本減省及市場分額的競爭會是今年的主要因素。
摩通認為,市場對零售股重啟風險偏好仍然言之尚早,主要是存在若干「灰犀牛」因素,包括示威活動可能整年持續,中美貿易戰重燃、人民幣貶值,以及樓市泡末爆破,均會影響消費力。
該行的行業首選是周大幅,評級「增持」,目標價10元。另外若果本地社會狀況得到紓緩,莎莎(00178)及利福(01212)的股價亦有望上升,雖然兩者的基本面或未見到有明顯改善。莎莎之評級為「中性」目標價1.7元;利福的評級為「增持」,目標價13元。
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