大和 比亞迪(01211)
評級:買入 -> 持有
目標價:57元 ->41 元 (較前收市價39.6元有3.5%潛在升幅)
大和發表報告,比亞迪予市場本季盈利指引差過預期,料到明年底銷售仍弱。
報告指出,比亞迪第三季純利大跌89%,主要受到七月生效的減補貼影響,當中上季新能源車銷售大幅倒退31%。
大和續稱,第四季過往是銷售新能源車旺季,但比亞迪管理層予市場第四季盈利指引疲弱,料只有1000萬至2億元人民幣,較大和預期為低,但集團對手機設備及內燃機業務有信心,可望抵消新能源車的衝擊。
基於預期新能源車短期仍存挑戰,故大和削2019至2021年比亞迪每股盈利預測35至43%,達到58.4分、61.8分及67.6分,但相信2020下半年銷售復甦,故將評級由「買入」降至「持有」,目標價從57元削至41元。
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