大和 越秀地產(00123)
評級:買入
目標價:2.05元 -> 2.1元 (較前收市價1.79元有17.3%潛在升幅)
大和發表報告,料鐵路項目模式有助增強越秀地產股價動力,更相信明年銷售可達至千億人民幣。
報告指出,越地收購兩個廣州鐵路項目,金額為89.1億人民幣,集團自2月開始收購首個鐵路項目後,相信未來會透過鐵路物業策略,以支持長遠增長發展。
大和又指,收購完成後,鐵路項目佔越地土儲的樓面面積(GFA)達15%,同時地儲中一線城市佔36%。另外,越地首8月銷售達440億元人民幣,按年升32%,佔全年目標680億元人民幣的65%,估計今年銷售有望超標,同時相信明年銷售目標可邁向1000億元人民幣。
基於越地鐵路物業發展模式有望實現,加上收購兩個新鐵路項目,故將每股資產淨值由3.15元,升至3.22元,維持「買入」評級,目標價由2.05元立上調至2.1元,折合與NAV折讓35%。
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