大和 現代牧業(01117)
評級： 買入
目標價：1.65元 -> 1.7元 (較前收市價1.23元有38.2%潛在升幅)
大和發表報告，估計原奶價格下半年走勢續強勁，而牧業現金流好轉，重申值得睇好。
報告指出，現代牧業中期業績虧轉盈賺1.25億元，當中收入升4%，同時平均售價及銷量分別增3%及7%，同時飼料成本則降6%，配合原奶出產率提升，推動業務好轉。
報告引述牧業管理層稱，估計內地原奶價格會在未來兩至三年維持高位，因外圍奶價上升，同時內地需求改善，並相信策略股東有助降低集團債券，同時會維持現有原奶供應予蒙牛(02319)。
大和相信，下半年原奶價格會復甦，加上牧業現金流持續改善，對集團盈利有利，重申「買入」評級，目標價由1.65元升至1.7元。
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