富瑞 中國鐵塔(00788)
評級:買入
目標價:2.55元 -> 2.16元 (較前收市價1.83元有18%潛在升幅)
富瑞發表研究報告指,由於美國對華為發出出口禁令,鐵塔過去一個月蒸發一成七,但該行相信在5G推出後,鐵塔會較其他供應鏈更具防禦力。富瑞表示,看好鐵塔較具防禦力,主要由於建設新鐵塔的資本開支減少,能抵銷部分5G收入下跌,加上5G的建設減慢意味減慢4G退休時間。該行又指,假設最極端情況,若內地5G在今年後也不建設,該行亦只會把目標價由2.55元調低15.3%至2.16元,並維持「買入」投資評級。
另外,富瑞另一份報告表示,官媒《新華社》從工信部獲悉,中國近期將發5G商用牌照,消息刺激5G概念股上漲,該行認為,考慮到美國對華為的禁令,中國或有意加速5G發牌,以彰顯發展5G的決心未被美國嚇阻、以及確保內地電訊商按計劃建立試驗網絡。不過,若華為禁令未撤銷,相信進一步加速5G發展存在困難。
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