花旗 李寧(02331)
評級：買入
目標價：11.4元-> 15.27元 (較前收市價12.7元有20.2%潛在升幅)
李寧去年純利達7.15億元(人民幣．下同)，按年大增39%；宣布派末期股息8.78分，是自2011年來首次派息。花旗發表報告，認為李寧盈利復甦強勁，盈利可見度較好，維持「買入」評級，目標價上調三成四至15.27元。
花旗指，李寧產品在紐約及巴黎的時裝周亮相，令品牌獲得提升；產品在強勁的研發下得以創新，加上電商渠道擴大，更有效的供應鏈及零售渠道，均帶動公司盈利強勁復甦。該行指，李寧經營現金流上升44%支持下恢復派息，並提高今年銷售增長目標，均顯示管理層對盈利增長前景及未來取得市佔率之信心。
花旗視李寧為自選消費板塊的首選股，把今明兩年純利預測分別調高6%及9%，銷售預測上調4%及8%。
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