花旗 利福國際(01212)
評級：買入 -> 買入
目標價：20元-> 20元 (較前收市價13.86元有44.3%潛在升幅)
利福國際發盈警，預期去年度純利按年倒退約53%，但花旗相信利福國際盈利下跌主要源於投資虧損，集團核心盈利將勝預期，故維持給予「買入」評級，目標價20元不變。
利福國際預測2018年度純利約15.5億元，低於花旗預估的18.07億元，相信與去年股市下跌，令來自金融投資的虧損高於預測有關。花旗預測，利福國際下半年的投資虧損約4億元，預料2018全年來自投資物業的收益不會高於去年上半年，所以估計利福國際去年的核心盈利最少達19.3億元，高於該行原來估計的18.6億元。
花旗指，利福在國際知名品牌組合支持下，估計其化妝及護膚產品需求強勁，多元化的採購組合亦提升了利福國際的盈利能力及盈利彈性，令公司保持充裕的現金，估值亦吸引。
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