大和 北控水務(00371)
評級：買入 -> 買入
目標價：6元-> 5.9元 (較前收市價4.52元有30.5%潛在升幅)
大和發表報告，指北控水務最近宣布與三峽集團合作，認為可於長江流域帶來更多項目機會，維持「買入」評級，目標價則微降至5.9元，以反映發新股造成的每股盈利攤薄。
根據協議，三峽集團旗下長江電力(600900.SH)將認購北控水務4.71億新股，並共同探索與水務相關的環保項目，例如是供水、污水處理及河流改造等。大和認為，公司仍然是輕資產模式。根據管理層所述，與三峽集團合作將會為水務環境項目提供大量資金，對方將會提供專業的技術及項目管理服務。在大部分下游水力資源已被發掘的情況下，該行明白水力發電的發展正變得成熟，因此三峽集團最近已投資大量的開支在陸上及海上風力發電，並開始於去年在九江市投資污水處理項目。
大和指，北控水務去年股價下跌三成六，預期公司在2019至2025年逐漸復甦。
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