內地上周公布「7+4」帶量採購試點中標結果，中標藥物普遍大幅降價。中金公司發表報告，指今次採購的31個品種中有25種達成協議，平均作價較全國平均降幅為66%。
中金表示，中國生物製藥(01177)有2個品種入圍，「潤眾」和「凱紛」相比當前全國最低價的降幅達93%和65%；石藥集團(01093)有3個品種流標，1個品種未中標；科倫藥業(002422.SZ)有1個品種艾司西酞普蘭降價17.6%中標；恒瑞醫藥(600276.SH)和樂普醫藥(300003.SZ)均有2個品種未中標。
該行預計，今次結果對中生製藥明年的盈利影響為2至3個百分點，並預計科倫藥業的西酞普蘭中標對企業盈利有增厚效應。
中金認為，中標結果相關上市公司2019年業績影響有限，長期影響程度則取決於後續推廣和價格全國聯動速度，而帶量採購價格在明年聯動到全國所有省份的可能性不大，當前市場情緒已經較悲觀，後續政策仍有調整空間，可能會帶來估值修復的機會。
長線而言，中金預期未來隨著費用節省和市佔率集中，最後存活下來的龍頭藥企在仿製藥業務上仍能維持15%的淨利潤率。對於受到降價衝擊不斷萎縮的仿製藥市場，龍頭企業可以不斷推出新品應對降價，以及優化工藝降低成本，並會將更多的資源投入到創新藥研發，更有可能成功轉型。
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