瑞銀 中國燃氣(00384)
評級：買入 -> 買入
目標價：31元-> 33.5元 (較前收市價27.35元有22%潛在升幅)
中國燃氣業績公布後，瑞銀發表報告，認為中國燃氣上半財年核心增長勁，維持「買入」評級，目標價由31元升至33.5元。
報告指出，扣除一次性項目，中燃上半財年核心多賺22%至40億元，相當於該行估計中燃2019財年一半純利，撇除人民幣貶值，增長更達25%，主要由於新裝居民接駁費(按年升18%)及農村煤轉氣(按年升59%)推動，而集團銷氣量也增33%。
瑞銀又指，中燃維持強勁增長目標，城市銷氣2019至2021年每年逾25%增加，接駁用戶未來3年會達470萬、550萬及630萬戶，主要由農村煤轉氣推動，上半年中燃毛差下滑4%，但估計2019整個財年只下滑3%，即預計下半財年毛差會出現回升。
考慮煤轉氣及銷氣量上升，瑞銀將中燃2019至2021財年每股盈利預測上調1至3%，達到1.53元、1.94元及2.18元，同時上調目標價8%至33.5元，折合17倍預測2020財年市盈率。
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