東方證券 海底撈(06862)
評級：首予持有
目標價：15.7元(較前收市價17.82元有11.9%潛在跌幅)
東方證券發表報告，認為海底撈估值已反映業務增速，故首予「中性」評級，目標價僅睇15.7元。
報告指出，海底撈於1994年在四川成立，目前已開363家直營餐廳，預計海底撈2018至2020年將分別開180、200、250家新店，到2020年餐廳總數達到888家。
該行又指，對海底撈未來業務能力有信心，因獨特的員工激勵機制及獨特企業文化，同時集團火鍋產業鏈全覆蓋，為海底撈構築更難突破的護城河。
東方證券估計，海底撈2018至2020年營業收入增長分別為59%、55%及41%，純利增長分別達44%、74%及43%，但由於估值已充分反映業務增速，故對股價前景審慎，而目標價折合明年28倍市盈率。
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