野村 長實集團(01113)
評級：買入 -> 買入
目標價：87.6元-> 73元 (較前收市價58.5元有24.8%潛在升幅)
長實截至6月底止中期股東應佔溢利247.53億元，按年增長65.3%，派中期息0.47元，增11.9%。野村發表報告指，長實上半年的核心盈利121億元，較該行預期為低，將目標價調低近一成七至73元，維持「買入」評級。
野村表示，長實固定溢利收益增長強勁，但未能轉化為股息，是次派息顯示公司短期內較傾向將現金保留作併購，多於向股東派發現金。野村相信，在計算出售中環中心及和記大廈重建後，公司全年的固定溢利仍會按年增長28%，今年底在完成澳洲天然氣管道公司APA的收購後，預期2019年固定溢利將會再度增加。
該行又指，和記大廈重建有助增加長實的資產淨值，在計及集團本港地產項目發展時間表及和記大廈重建因素，野村把長實今明兩年核心盈利預測分別下調3%及7%，2020年之核心盈利預測則調高8%。
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