瑞信 中國平安保險(02318)
評級：跑贏大市 -> 跑贏大市
目標價：103元-> 98元 (較前收市價78.55元有24.8%潛在升幅)
平保(02318)今年首5個月旗下控股子公司累計保費收入合共3562.21億元人民幣，按年增19.7%。瑞信發表報告指，平保上月新保險銷售持續復甦，維持「跑贏大市」評級，不過把H股目標價，由103元下調近半成至98元。
瑞信稱，平保5月份壽險保費升22%，主要由強勁續期所帶動，個人新保費見復甦，由之前首四個月跌11%，5月份按年升9%。另外，危疾保險出現「價格戰」的機會正減少，主要是內地的發病率(morbidity rate)正在上升，以及較高的再保險成本。
該行預計平保未來幾季的新業務價值表現會較好，主要是去年同期基數較低。不過，由於A股弱勢，以及微調對新業價值預測，該行把平保每股盈利預測調低4%。另外，平保A股目標價亦由87元人民幣降至83元人民幣。
瑞信現預測平保2018年純利為887.81億元人民幣，較2017年的890億元人民幣輕微倒退，2019年純利預測為1026億元人民幣。
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