野村 萬科企業(02202)
評級:買入 -> 買入
目標價:44.7元->46.11元 (較前收市價28.8元有60.1%潛在升幅)
野村證券發表報告指,萬科(02202)遭寶能系出售股份帶來短期不明朗因素,但為長線提供良好買入機會,維持公司「買入」評級,H股目標價由44.7元調高至46.11元。
報告指,寶能系近期多次減持萬科A股股份,累計出售其所持萬科A股約3.56%(3.93億股),現時寶能系透過旗下的資產管理產品仍持有公司6.78%的股權。萬科A股已自4月17日起下跌一成,若寶能系繼續出售股份,預期會令公司股價持續受壓。
野村指,萬科首五個月的銷售只錄按年5%的增長,較同業的39%增幅為落後,主要因為大部分銷售集中於今年下半年,及合同銷售延遲。該行將萬科今明兩年盈利預測分別下調1%及調高2%,並計及公司到近期增加土儲及滙率變動之因素。野村指,萬科H股現價相當於2019年預測市盈率5.4倍,並較每股資產淨值折讓45%。
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