德銀 碧桂園(02007)
評級：買入->買入
目標價：15.10元->18.12元 (較前收市價15.52元有潛在16.8%升幅)
德銀發表報告指，鑒於內地房地產需求穩定及三四線城市的市場整合加速，碧桂園繼續為該行於內房股的首選之一。另外，公司投地進取亦有助支持2018年的增長，故維持「買入」評級及上調目標價至18.12元。
據中國房地產諮詢機構克而瑞資訊集團(CRIC)的數據顯示，碧桂園去年的銷售規模達到5500億元人民幣，按年增長80%，居内房企業銷售榜冠軍。德銀相信藉著公司的強勁執行力及於次級城市的主導地位，碧桂園有望2018年可延續去年的銷售增長動力，預計全年銷售可達到7950億元人民幣，即再有45%的按年升幅。該行稱，碧桂園去年在土地市場活躍，2017年首11個月共新增約11000萬平方米土地儲備建築面積，估計可售資源超過12000億元人民幣，有助支持公司的增長。另外，公司亦參與長租公寓市場，計劃三年內建設100萬套。以碧桂園的強勁現金流及發展能力，德銀認為公司有機會成為此新領域的主要內房企業，有助於中期提供額外的盈利增長動力。
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