自2024年12月24日起恒指均在略高於20000點收市，截至12月30日收報20041點，當時不少投資者在打量港股能否守住二萬關口「收爐」。筆者認為焦點或許放錯了，其實20000點只屬心理關口，守住與否對後市預示性不大。參考12月初以來只有一天收低於19700點，故此短期若見連續兩天收低於此，預示恒指將要下行。同理，12月初以來只有一天收高於20400點，若見連續兩天收高於此，預示恒指能重拾升軌。這樣看來恒指收市位在19700至20400點之間屬「橫行」格局，20000點正在其中。
現價比較一年低位
就算處於二萬關口之上，只要未能收高於20400點，預示港股繼續缺乏方向。市場正密切留意於2025年1月20日特朗普重返白宮前，人民銀行會否率先宣布「降準」或「減息」，甚至是雙管齊下。若見這等逆周期調節措施出台，相信對中港股市稍為提振，恒指才可望企穩在20400點之上。現時選股以防守性作首要考量為佳，現價高於52周低位不多於一成屬不俗參考。於12月30日收報1.44元的香港科技探索(01137)，較當時52周低位1.38元(見於2024年11月25和26日)高出4.35%，確認差距少於一成，加上處於2017年3月以來低水平，距今接近七年零十個月，認為具備較強防守性。
市賬率分析作參考
集團正積極發展香港電子商貿業務，全港最大的24小時網上購物商場「HKTVmall」，為香港人提供一站式的服務，包括網購平台、市場推廣及數碼營銷、大數據分析、智能物流配送及門市營銷等。於2024年9月13日收市後發布的2024財政年度之中期報告顯示，截至2024年6月底資產淨值約21.31億元，而截至2024年6月底的已發行股數約8.89億股，計出每股淨值為2.3986元，相對2024年12月30日收報1.44元，市賬率為0.6倍，低於1倍就基本面而言現價偏低。
市銷率評估合理值
此外，參考截至2019年至2023年底，以及截至2024年6月底之每期最低市賬率為0.6至3.26倍，平均值為1.57倍，高於現時的0.6倍，反映現價實則偏低。保守分析合理市賬率不少於0.8倍，相對每股淨值為2.3986元，計出每股合理值為1.92元，較1.44元之潛在升幅為33.33%。而截至2024年6月底的倒數12個月的收入約24.03億元，相對截至2024年6月底的已發行股數約8.89億股，每股收入為2.7045元，對比1.44元之市銷率為0.53倍。參考上述六個時期之每期最低市銷率為0.54至3.28倍，平均值為1.61倍，高於現時的0.53倍，進一步確認現價偏低。
保守分析合理市銷率不少於0.75倍，相對上述每股收入為2.7045元，計出每股合理值為2.02元，較1.44元之潛在升幅為40.28%。綜合上述兩種分析，每股合理值為1.92至2.02元，平均值為1.97元，筆者認為集團的每股合理值不少於此值，表示現價有上升空間，較現價產生潛在升幅接近37%。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於1.3元或以下買入；保守者則可於1.15元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質；止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
聶振邦(聶Sir)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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