恒指上周走勢先急升後回調：周一(9日)低開高收549點，並升穿已失守了接近1個月的50天線；翌日，恒指以21070點大幅高開656點隨即下滑，倒跌103點至20311收市，比全日低位僅高3點，剛收復的50天線又失守。其後兩日的恒指在相對窄幅爭持，到了13日，尾市最多曾跌達470點，稍稍反彈至19971水平收市，仍跌426點；按周則再升106點或0.53%。
踏入12月，恒指已連升兩周，雖然過去一星期的表現有點虎頭蛇尾，但始終能夠保住10天線，短線技術並未轉差。更重要的是，恒指上周先是大陽燭升穿50天線收市，第二日開市即創逾1個月新高，並突破EJFQ系統1個標準差計算的TrendWatch上升通道中軸，但卻以大陰燭跌穿50天線收市，同時明顯插穿20500至20800點、過去3個月累積的最大型成交量密集區；而主板成交額繼周一增至2065億元(11月12日以來首次超過2000億元)後，進一步錄得2475億元創10月18日以來最大成交。
根據恒指上周開局頭兩天的表現而主板成交額大幅增加的市況，除了顯示有投資者趁恒指破位(升穿50天線、11月11日至今首次收高於20000點大關，再抽上逾1個月新高)獲利回吐；而沽空比率剛於12月2日急升至20.3%的近3個月最高(11月21日才以19.9%創兩個月高位)，亦一定程度反映有「大鱷」特意把恒指推高658點開市是要殺淡倉。恒指亦趁此機會順勢超買調整，上周連續4日環繞50天線收市後最終失守，意味挑戰50天線和TrendWatch上升通道中軸阻力失敗，未能真正進入佳境(見12月9日「搏拳實錄」<恒指有望漸入佳境>)。
不過，恒指回落至10天線似已找到支持，而且值得注意的是，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，由12月開始便持續上升，上周五更再升1個百分點至27.5%，與恒指呈明顯的單日「牛背馳」。更有趣的是，儘管恒指過去4個交易日最多曾經跌達1143點，EJFQ圖表顯示，恒指的牛熊證街貨最新比例為68:32，代表投資者仍看好後市，甚至不排除大鱷殺罷淡倉後，在恒指回落時低調撈貨(上周三至五的主板成交額顯著減少)。
事實上，強勢股指數比反映弱勢股沽壓的弱勢股指數仍高出19.4個百分點，即是大市繼續由好友主導。此外，3天線高於18天線股份比率的短線市寬雖然連續兩日回落，但仍較50%的強弱分界高7個百分點；而雜音相對少的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)上周五再升1.2個百分點至33.5%，與跌逾2%的恒指呈單日「牛背馳」的同時，仍未走出30至40%的支持區(又名超賣區)，即是中期市底還有改善「超賣」的空間。
總而言之，無論大鱷低調撈貨是否屬實，大市繼續由買盤話事，而弱勢股指數則受制於10%的本欄稱為「禁閉區」門檻，已可推動恒指再度突破20800點的成交量密集區頂。
老徐
