除3月外,每年8月也是上市公司發布業績高峰期,其中科技板塊一直是市場焦點。關注業績表現之餘,近年也受惠人工智能(AI)的發展,於8月29日公布2023/24財政年度全年業績的新意網集團(01686),上述兩者同見驚喜。
新意網集團是香港最大的數據中心服務商,擁有亞洲第一網絡連接能力的數據中心樞紐MEGA-i。截至2024年6月底,集團年內收入約26.74億元,按年增長近14%。從數據顯示,新意網的2023/24財年的EBITDA約18.49億元,按年增逾10%,也是連續八個財年錄得正增長,相對不少同業獲得更穩定的增長,為投資者帶來更高的盈利可預期性。
擁有較大自由度滿足客戶需求優勢
集團EBITDA利潤率表現同見出眾,2023/24財年的EBITDA利潤率約69%,過去8年,EBITDA利潤率皆處於超過60%的高水平,比率之高也是同類數據中心股之冠,代表服務及經營模式的競爭力強,能夠向客戶收取高溢價的租金。截至2024年6月底,集團於香港營運8個數據中心(當中7個由集團擁有),能夠有較大自由度滿足客戶特定需求,特別受包括雲服務供應商的所有主要客戶歡迎,為集團帶來經營穩定性,並為高EBITDA利潤率帶來有利條件,將會令新意網成為更具市場價值和魅力的企業。
EBITDA增幅料持續跑贏同業
面對第三代互聯網 (Web3) 的增長潛力龐大,雲端計算、人工智能(AI)熱潮有增無減及5G網絡發展皆對數據中心需求殷切,對香港高端數據中心產生重大正面需求,利好集團長期發展。集團旗下MEGA IDC是香港最大的超大規模數據中心,擁有模塊化設計的動力電源、供電系統、空調系統、機櫃和遠程監測等,均已能夠滿足國際雲端供應商及金融機構客戶的高端要求,正好完全把握客戶需求持續增大帶來的商機。預計新意網EBITDA未來有望持續達雙位數字的增長,增長動力有望擴大,增幅料持續跑贏同業。
展示銳意與股東分享成果決心
再者,集團高資金投入期已過,加上美國將進入減息周期,過去的主要資本開支隱憂會大大減少。更重點是, MEGA IDC只是剛剛啟動,未正式投入市場,考慮市場反應熱烈、加上尚有二、三期將會投入服務,具備經濟規模效率及新增的成長性因素,可以預計,若以年度計,公司的EBITDA有望翻倍。屆時,集團投資價值也體現在股息政策上。2023/24財年宣派末期股息0.112元,與2022/23財年相同,並且「董事會有意於下個財年派發不少於此絕對值的股息」,充份反映管理層銳意與股東分享經營成果的決心。
綜合各項分析,新意網極具投資價值,按本周四(9月12日)收報3.16元計出市盈率(TTM)只是8.14倍,較同業的10.27倍為低,證明現價遠未能反映集團真實價值,待恒生指數走勢回順,今年餘下日子,股價有望再挑戰去年高位4.6元。
聶振邦(聶Sir)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。
以上純屬個人研究分享,並不代表任何第三方機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。