美股周四(16日)再創歷史新高，其中道指首次攀越4萬點關，儘管三大指數破頂後輕微低收，但Carson Group首席市場策略員Ryan Detrick認為，美國經濟可望軟着陸並保持健康增長，加上通脹正朝向較正常水平，相信美股會延續升勢。
勞工部周三公布的4月份消費物價指數(CPI)按年漲幅放緩，為大市攻頂提供助力。利率期貨市場顯示，聯儲局9月減息0.25厘的機率超過八成，有少數分析師甚至預料當局提早到7月便會調低利率。UBS環球財富管理的Solita Marcelli估計，通脹未來幾個月將重返下降軌，聯儲局可能在9月啟動減息周期，維持2024年合共減息半厘的預測。
聯儲局主席鮑威爾在最新CPI揭盅前夕表示，仍預期通脹將回落，只是今年首季數據令他的信心稍降，有必要耐心等候緊縮政策發揮作用。鮑公此番言論似乎想重申要待通脹回落至2%的局方目標才減息。可是，Detrick和Marcelli單憑4月CPI數據，已比鮑公對通脹下行更有把握。
有趣的是，華爾街早就開始「預支」減息，道指與標普500指數皆於13日(周一)重現「黃金交叉」(10天線升穿50天線)。不過，美股這次在利率政策上Fight the Fed，可能是被「迷因股」突再受熱捧所帶動，特別是GameStop當天裂口急飆74.4%，翌日高開逾倍後即使大幅回調至48.75美元收市，單日仍漲60%，兩天累積進賬近1.8倍。
無論如何，作為趨勢追隨者(trend-follower)，在三大指數相繼破頂下切忌逆市而行。問題是GameStop勁升至近3年新高後連續兩日急滑，周四低見27.59美元，儘管2021年「迷因股」風暴未必很快重演，但短期投資(或高追)美股需做好對沖，例如建立包括個股或指數的認沽期權長倉(long put options)，所謂「戴頭盔行騎樓底」也。
返回港股，周五恒指高開148點，先倒跌至19342點才復勇，最高攀抵19602點，埋單報19553點，上揚177點。
附【圖】所見，恒指連續5個交易日創今年新高，進一步拋離EJFQ系統以1個標準差計算的TrendWatch上升通道頂。與此同時，3天線高於18天線股份比率(短線市寬)周五微跌0.4個百分點，報72.5%，尚未走出70%至80%的阻力區，代表技術及市底相當超買。
然而，縱使恒指超買回調，估計在5月10日上升裂口(18560到18657點)已有支持，畢竟強勢股指數仍較弱勢股指數高逾80個百分點。
信報投資研究部
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