港股再接再厲創出今年日中與收市新高，恒指昨天低開59點後，最多下挫136點即抽升，最高觸及19123點，埋單漲151點，報19115點。
恒指企上19000點，以4月19日約16000點起步計，短短15個交易日收復3道「千點關口」阻力，按收市計累飆2891點或17.8%。附【圖】所見，大市本輪升浪以高低位計算進賬差不多兩成，勢頭雖略遜2022年10月憧憬恢復通關的大反撲，當時只用了12日便由15000點一口氣攀越18000點，但只要能像當年般整固後再衝兩段，如今應距離見頂尚遠。
2022年是新冠疫情下股市從極度超賣搖身變成嚴重超買的特例，似乎不易複製。中國經濟復常未如預期，甚至一度呈走下坡跡象，恒指一年間「重遊舊地」跌回萬五點位置，勢令追入資金倍添戒心，何況上方蟹貨不少，進一步突破的難度增加。
然而，目前投資者情緒樂觀，股份超買可再超買，升浪何時見頂毋須太早判斷，短線則要視乎科企表現。4隻巨型平台經濟股相繼公布季度業績，今天兩大重頭戲是騰訊(00700)與阿里巴巴(09988)放榜，周四輪到京東集團(09618)和百度(09888)。
上述合稱「BATJ」的四大科網股，屬內地新經濟行業的表表者，於2020年京東掛牌後，四大的總市值曾高達12.8萬億元，惟受累「嚴監管」，之後大幅縮水，到2022年10月更如同打了三折，僅剩3.9萬億元左右。BATJ風頭雖然今非昔比，重要性猶在，且具盈利基礎，早脫離炒概念階段，相信其「成績表」以至會否加大回購力度或調節派息政策，都是市場焦點。
如果季績「對辦」，按BATJ的市值規模，足以成為恒指爆上2萬點大關的藥引。不過，相比早年崛起時被視作可「改變社會」，業務能快速增長，目前這批科技巨擘縱有盈利支持，超高估值已一去不返，本身發展又可能步入樽頸，未宜抱太大期望。BATJ昨天齊齊報捷，阿里急漲4.1%，「股王」騰訊刷出一年高位，存在「預炒」業績之嫌，小心趁好消息沽貨。
港股短線能否挑戰2萬點，顯然是由科企主導，至於中長期延續升勢的關鍵，則要靠中國宏觀經濟。
內地4月居民消費價格指數(CPI)按年升幅擴大至0.3%，分析認為已擺脫通縮風險，惟內需不足難言全面改善。儘管最新各項採購經理指數(PMI)似利好，新增貸款及社會融資規模卻未如預期，反映整體復甦依然蹣跚，除非確認回復長期增長動力，否則，將是限制港股再上衝的另一障礙。
信報投資研究部
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