《黑天鵝效應》作者塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）的另一本著仍《反脆弱：從混亂中獲益的事物》（Antifragile: Things That Gain from Disorder）中，有不少地方在股市投資時都值得借鑒，以下是其中 5 點所悟的心得：
1．注重不對稱性（Asymmetry）：不對稱性是指那些正面回報遠高於負面回報的情況，即當你押對時可以獲得巨大回報，而當你押錯時損失有限。反脆弱性來自於那些上行機會大於下行風險的不對稱性。換言之，不會因失利而永不翻身，並且能從波動、隨機性、錯誤、不確定性、壓力和時間中獲益。脆弱性則相反，下行風險遠超過上行風險，會很容易被徹底摧毀。追求可持續而非時機性，並且專注於長期而非短期，讓時間成為自己的朋友而非敵人。
2．通過不對稱性檢測反脆弱性和脆弱性：不要因找不到傷害的證據，就誤認為風險是不存在。壞消息不輕易一早顯現，並不意味著不會有壞消息。要區分真正的反脆弱性和人為的反脆弱性至關重要。檢測反脆弱性（和脆弱性）的一個簡單方法是通過不對稱性進行測試。反脆弱性是指在隨機事件（或某些外部衝擊）中帶來的好處多於壞處，而脆弱性則相反。隨著時間的推移，脆弱的東西最終會破裂，所以能夠辨別什麼是脆弱，將會有所幫助。帶來正面好處的黑天鵝比帶來負面壞處的黑天鵝更加不可預測。更多地關注如何避免所有負面的黑天鵝，然後為正面黑天鵝的出現做好準備。換句話說，專注於買入和持有那些強大、盈利增長、優質的 5 倍、10 倍、20 倍、50 倍的倍升股（multi-baggers），讓上行空間無限（右肥尾）；而失敗者最多只能歸零，其下行空間有限（左細尾）。
3．避免過度集中：過度集中風險是脆弱性的一個主要原因。分散投資可以降低特定領域的風險，也能夠在不同的領域中獲得正面回報。不要把所有的蛋放在一個籃子裡，否則一旦籃子摔破，就會損失一切。此外，與大部分時間都進行大量投資相反，不斷地進進出出贏家、錯過最好的日子（而不是最壞的日子）、糟糕的市場時機，加上現金餘額的大幅波動，往往會降低一個人的整體反脆弱性，這是應該要避免的。
4．保持適度的悲觀主義：悲觀主義是反脆弱性的一個重要特徵。保持適度的悲觀主義可以使你更謹慎，更謹慎地處理風險，並更好地應對突發事件。樂觀主義者容易受到驚嚇而招致損失，因為他們沒有為負面情況做好準備。
5．投資不是賭博：毫無疑問，賭場投注和彩票具有很高但已知的最大上漲空間。在投資市場中，股票理論上有無限的上漲空間，直到上市公司的業務變得成熟和衰落（這也是必然的）。事實上，反脆弱性需要時間和耐性。不要被短期市場波動和噪音影響，保持長期視野，專注於價值的創造。大多數投資者最常犯的錯誤之一，就是過早賣出他們的贏家，而這正是普遍投資者需要盡可能避免的。
家族辦公室投資經理
徐立言（本欄每逢周一刊出）
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