踏入2023年，恒指三連升並持續創4、5個半月新高後，到上周五（6日）破關失敗才微挫60點至20991水平收市，按周仍升達1210點或6.11%。
由於聖誕及新年假期，上一篇「搏拳實錄」已是去年12月19日刊出，當時本欄以「恒指未能突破12月9日19926點的上次亦即是第四季intraday新高，其後兩日都失守5天和10天平均線收市，技術初見轉弱跡象」，估計「短線健康整固後，明年有望再度破頂，最少也可以挑戰約20900至21900點、過去一年累積的最大型成交量密集區（10條bar圖）阻力」。畢竟，恒指自去年10月31日從14597點見底，反覆升至12月9日的19926點intraday high計，這波升浪累積進賬已達5329點（36.5%）之多。
有兩點需要update：首先，以10條bar圖為準，最近半年累積的最大型成交量密集區，大幅跌至約19000至19700水平；其次，EJFQ系統以1個標準差計算的恒指TrendWatch通道，上周三開始從下降變成上升。相關改變反映恒指技術走勢確認由跌轉升，而且在19000至19700點區間有強力支持。
在TrendWatch通道由跌轉升當日，恒指亦收復遠在2021年7月26日失守的250天線。去年11月14日，恒指一度高見18011水平，從10月底的14597點intraday low回升了23.3%，符合「熊轉牛」的技術條件要求（由低位回升20%），而在恒指反覆上升的兩個星期，有6個交易日亦即60%日子的主板成交額都超過20天平均，本欄隨即提到，這隻牛仔的來頭也就是「先天」很不簡單（見去年11月21日「搏拳實錄」<這隻牛仔不宜小覷>）。
今年1月4日，恒指升穿250天平均線亦即是俗稱的牛熊分界，亦即是這隻牛的身份進一步確立或壯大。然而，過去3個交易日的主板成交額都「突然」超越20天線，但相比去年11月和12月上旬的平均已稍為遜色。
另一方面，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，亦於12月9日從84.4%的2014年4月以來新高輾轉回落，雖然跌至12月23日於61.9%、未到40%的關鍵水平就企穩，反覆回升至上周五的73%，但老徐懷疑，近日強勢股指數代表的買盤回升或成交額突增，可能是散戶踏入新的一年追落後補倉（難聽的講是FOMO、怕執輸）有以致之。
事實上，去年10月31日至年底的短短兩個月間，恒指以收市計，「淨」升幅已達5094點或34.68%，相信已充分discount包括國際熱錢、大戶或大鱷、以至各方醒目錢的入市資金效應（見去年12月12日和19日「搏拳實錄」）。不過，恒指今年開局即連續3日創新高，估計國際熱錢應不會在現水平加碼，反而要提防部分未買夠貨的大鱷，隨便找個藉口施其回馬槍，「挾」走近期高追的長倉然後在較低水平再買貨。
話雖如此，恒指即使回調，相信也不會跌穿19000至19700點的最大型成交量密集區。
老徐
