美國第三季國內生產總值(GDP)的終值為增長3.2%，較預期強勁，就業市場穩健，意味聯儲局貨幣政策未到時候放鬆，華爾街股市周四(22日)顯著回吐，道指一度插水超過800點，收市仍瀉348點(1.05%)，標普500指數和納指分別挫1.45%及2.18%。
對鷹派加息的憂慮重燃，港股跟隨走軟，惟跌勢相對溫和。恒生指數周五低開296點後逐步轉好，倒升7點至19686點才再回落，埋單報19593點，僅跌86點(0.44%)，10天線失而復得；全星期計微漲142點。
附【圖】可見，恒指自11月大翻身以來，12月企穩在19000點上爭持，處橫行整固格局，消化獲利沽盤，14天相對強弱指數（RSI）反映超買壓力漸減，目前10天、20天、50天線保持順序由高至低排列，代表升勢完好，後市有望挑戰250天線及近一年半最大型成交量密集區底交滙，大概20400點水平，事關各項指標皆顯示本輪反彈浪尚未見頂。
信報EJFQ系統內統計整體約2600隻股份長線燈號(勢頭)強弱的「綠紅比率」，在11月「谷底」負75.8%大幅回升，至今攀抵去年9月14日後最高的負25.4%，即發出綠燈(走勢正面)股份數目正增加，大市中長線勢頭持續向好。
市寬表現也釋出類似訊息，港股平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)失守50%強弱分界逾4個月後，已在11月24日收復，且維持強勢，現時續處阻力區底徘徊，約七成股份已發出中線「黃金交叉」利好訊號。此外，市況膠着之際長線市寬(股價高於250天線股份比率)反覆上揚，意味愈來愈多股份成功突破「牛熊線」，印證市底明顯改善。
至於反映強勢股買盤的強勢股指數，雖在本月初創出84.4%的逾7年高位後無以為繼，惟仍遠高於40%，大市續由買盤主導，反觀弱勢股指數依然谷底徘徊，整體沽壓沒有急增。另一方面，信報香港資金流向綜合指標由11月中旬開始呈一浪高於一浪形態，自12月起資金持續流入，俱屬利好因素。
2022年進入最後倒數，港股每年收爐前幾天往績普遍不太弱。按過去半世紀(1972年至2021)數據，恒指最後一周錄得升市的機率約76%，漲幅平均值與中位數分別為1.46%及1.22%。
恒指12月迄今暫進賬996點(5.35%)，如無意外年尾例旺將再應驗，同樣以50年資料統計，指數1月與2月平均升幅都有3%左右，報捷比率皆接近六成，可見每年首兩個月屬「傳統旺季」。
換句話說，觀察歷年周期，配合技術走勢和目前市底質素分析，港股整固後，2023年初表現值得憧憬。
信報投資研究部
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