筆者時不時會想起學校學習的管理學。
管理學實際上就是人的管理。
所有管理學，包括投資管理，只要牽涉人的決策就應該以人爲本。
這導致近年經濟學也由以往偏重數學往更加“貼地”的心理分析發展。
我們如何看待一件事就決定了如何進行決策。
例如，我們是否有反思一下進行投資決定時的目的是什麽？
如果是進行投資的話，應當是期望投資的資產本身在未來帶來收益，例如投資了上市公司的股票，就寄望於該公司未來會給股東帶來回報。
而現實裏面，散戶更多地是期望通過買賣股票的「差價」來進行獲利，也就是投機交易。
兩者都沒有問題，長期投資者如巴菲特深入了解所投資的公司。
投機交易股票表表者者如德國股神科斯托蘭尼。
問題往往是在於，原來就是想做交易，卻一直以爲自己在做投資。
既然是交易股票投機期望短期獲利，那些每股盈利，PE，股息，對於賺取差價有何意義?
你可以說，ok，股評常常說PE多少多少，越低好像越好，那麽如果作爲交易策略，我們要問的問題是，以PE作爲一個factor因子，有沒有Bactest回測過究竟和股價變化有多大相關性。
多少PE可以買多少可以賣，這樣的策略，勝率多少賠率多少？
相信多數人都沒有詳加思考。
拿一個價值投資會參考的其中一個指標來進行投機買賣，基本上就是在碰運氣。
不如坦誠地承認，股票交易就是一種獲利工具，問對的問題，才可能出現對的答案。
近來港股低迷，不少人感到疑惑并且發信息問我能不能買港股，還是說要「暫別」投資（股市）。
我的答案是，如果你說的買港股是作爲長期投資，高位下跌了一半之後進行一些合理配置并無不可。我本身自去年2月30000點樓上清倉長綫組合以來一直持有現金，目前按照計劃在17000樓下逐步增持，既然是長綫，當然放長來看。
如果你説的是買港股搏一搏反彈，那麽這就是一個交易層面的問題了，就必須根據系統規則，按照紀律去做。撇除即日炒賣期指，如果著眼短綫，必須先等待分時圖信號綫轉牛。如果説著眼中綫，還必須等待日綫觸發綫發出買入信號，現在看起來頗爲長遠。
而只有當大盤指數中期指標轉勢向上之後，我才會根據市場寬度的狀況來判斷是否開始買股票。這是一個頗需要時間的過程。
從不同的投資目標就有不同的答案。總括來説就是指數17000樓下我會慢慢收集。如果說交易想買的話，需要有信號。至於炒賣個股，除了有信號還要有市寬，按現在情形，應當還在一段長時間内空倉。
想清楚，既然認定自己是交易炒賣，那爲何一定要炒股呢（買上）？尤其港股市場炒股買上平均來講并不是特別容易賺錢的策略。只有特定時期才值得一搏。
如果炒藝夠精，除了股票，還有商品，利率，貨幣等各種產品可以炒賣，流動性更好，機會更多。又爲何非股票不炒，而又要任何時間都炒股呢？
這是一個趁著市況不佳，真正要反思的一個問題。
編按：作者施華格(Jack)，時易網創辦人。曾任家族信託基金的投資組合經理、大行操盤手，鑽研循環周期、江恩理論、波浪理論超過10年，把理論融入實戰，擅長捕捉市場轉角，他會逢周三開市前於【周期論勢】分享市場看法。
