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2022年10月16日 即巿股評 港股直擊

【信號連成】英國政府聲譽蒙陰 港股個別行業走勢改善

美國9月份CPI按年升8.2%,高於預期的8.1%;焦點放在核心CPI(剔除食品與能源價格)按年升6.6%,同樣高於預期的6.5%,再創40年高位。通脹數據高居不下,鞏固美聯儲的鷹派立場,不利美股走勢。掉期市場顯示,11月加息75點子已為市場共識,而12月再加75點子機會率升至70%,預期2023年聯邦基金利率高位將見4.75至5厘水平。若俄烏戰事持續,或歐洲冬季天氣嚴寒,國際通脹形勢將進一步惡化,利率水平可能扯得更高,亦為目前的最大風險。

上周英國緊急買債措施「彈出彈入」,一度傳來可能延長的消息。如無意外已於周五結束,歷時14天。筆者一直認為,英倫銀行現時的買債計劃,與今年以來持續的加息政策,出現嚴重矛盾。簡單來說,屬於一邊放水,另一邊收水,無法長時間實現。英國將於本周三公布9月份CPI數據,預期按年升10.1%,高於前值的9.9%。由於英國電費上限調整將於10月生效,屆時電費增幅或高達80%,料再加重居民負擔及國內通脹,10月過後CPI料進一步走上。

另方面,英國國內正討論撤回首相卓慧思(Liz Truss)提出總值450億英鎊的減稅計劃,以恢復政府民望;若屬實,料對英國長債及英磅構成支持;惟事件同時對新任政府構成負評,或影響及後的施政。英國仍需面對俄烏戰事的影響,面對與俄羅斯能源的切割,國內能源價格無可避免上升,影響當地的生產企業。而美滙強勢仍是今年第四季的主旋律,由於歐羅區、日本以及英國前景未明,美滙上揚的走勢料延續至明年第一季。

港股上周五跟隨外圍反彈,惟依然屬於高開低走格局,由最多升639點,縮至尾市最少僅升146點。即使美期在港股交易時段向好,但對恒指幫助不大,負面情緒仍主導市場氣氛。此前恒指連跌6日,期內累挫1698點或9.4%,距離2011年歐債危機低位16170已不遠;恒生科指表現更差,上周四最低見3155,年內累挫43%,較2020年7月27日上市價更大跌54%,足證一山還有一山低。

可幸的是,信報EJFQ系統的行業RA+日線圖顯示,為數不少的板塊正處於改善方格,並去右上方向移動,較為領先的有石油化工、綜合企業、保險及煤炭,金屬、農業、醫療保健則緊隨其後,或反映市況見底,投資者需密切留意。

組合方面,上周推介買入的5隻股票,有3隻觸及止蝕價10%,另周黑鴨國際(01458)全星期微跌0.5%,而表現最好的為石藥集團(01093),逆市升6.8%,合計回報為負4.74%,跑贏恒指的負6.5%,今年組合累計回報降至負32.84%,略為跑輸恒指的負29.11%。至於本周買入股份為東岳集團(00189)、山東黃金(01787)、九龍倉置業(01997)、中海油田服務(02883)及波司登(03998)。

本欄每周推介五隻股票,以周一開市價計算,周五收市價結數,若買入價跌一成即止蝕,每週回顧並作檢討,並與恒指比較及期望跑贏。

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