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2022年7月27日 即巿股評 港股直擊

【EJFQ信析】新經濟陸續褪色 美衰退徵兆湧現

美國總統拜登確診感染新冠病毒後仍在白宮接受隔離,他周一通過視像形式出席經濟團隊會議時強調,目前失業率僅3.6%,屬歷史最低時期之一,個人意見認為美國不致陷入衰退,希望經濟由快速增長過渡至平穩增長,部分指標將放慢,「憑藉上帝意願,我想應不會見到衰退。」(God willing, I don't think we're going to see a recession.)

財長耶倫日前不同意經濟衰退有所謂GDP連續兩季錄得負增長的技術定義,提到衰退與否要由美國國家經濟研究局(NBER)的專家決定,拜登時隔兩天卻把經濟前景訴諸「上帝」,反而突顯他亦心知衰退難以避免。

事實上,標普全球(S&P Global)上周公布,美國製造業及服務業採購經理指數(PMI),分別從6月的52.3和52.7,回落至7月的47.5與47,連跌4個月並創逾兩年新低,且讀數低於50,代表經濟活動自2020年6月以來初次由擴張轉為收縮。

另一方面,全球首富馬斯克旗下電動車巨企Tesla,今年第二季出售75%的比特幣資產止蝕套現。此外,Statista資料顯示,今年上半年合共只有70家「特殊目的收購公司」(SPAC)在華爾街上市,較2021年新SPAC共613家(2020年也達248家)確是今非昔比。

比特幣等加密貨幣、SPAC、迷因股(meme stock)都是「新經濟」產物,在疫情爆發後廣受追捧,這有賴聯儲局的超寬鬆貨幣政策,但亦意味投資者情緒高漲甚至近乎亢奮,類似2000年新興的dot.com熱,以及2008年金融海嘯前各款次按出現。無論如何,美國PMI墮入收縮區與新經濟相繼退潮,皆為衰退的先兆,看來拜登和耶倫的個人主觀意願極有可能會落空。

返回港股,周二恒指高開113點,稍稍回吐至20631點即發力再升,午後曾攀上20952點,收報20905點,漲342點;成交金額續少於千億元。

恒指收復7月中失守的10天線,技術初步改善。更重要的是,附【圖】所見,恒指以1個標準差計算的TrendWatch通道,由周一還是逾半年的下降軌,調整為頂線和底線平行並縮短到約4個月的通道,顯示較長期跌浪終止,後市趨勢轉好。

不過,周四(28日)是即月期指結算日,而恒指從7月初下挫至昨天反彈,部分原因或來自衍生工具平倉獲利所帶動,畢竟EJFQ強勢股指數昨天逆市跌至10%,屬5月18日以來最低水平,反映買盤依然未足。

信報投資研究部

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