美國聯儲局主席鮑威爾上周強調，目前單一任務的焦點，就是遏抑通脹並讓經濟軟着陸，重申未來兩次會議都加息0.5厘已擺在桌上，如有需要，將毫不猶豫把利率調高至「中性」(neutral)以上水平，直到有清晰證據顯示通脹壓力放緩並開始下降，才考慮收慢緊縮步伐。這是鮑威爾較早前獲國會參議院通過連任提名後首度公開講話，反映局方的利率政策取態。
德銀和美銀等大行經濟師批評，聯儲局未能及時行動為通脹降溫，如今想要追回先前落後的形勢而急速加息，必將引致經濟大幅下滑，甚至陷入衰退。鮑威爾提出，現在失業率處於歷史低位，(儘管積極加息也)應可避免衰退，他承認這項工作相當具挑戰性，尤其俄烏戰爭及中國堅持嚴格防疫措施等帶來影響，導致通脹更難受控。不過，鮑威爾相信，仍有多種方法令經濟「軟軟地着陸」(softish landing)。
鮑威爾就其自鑄新詞「軟軟地着陸」作解釋，意思是好像控制一架飛機，幾經顛簸但終於成功降落，又坦言將有一些痛苦(there could be some pain)。鮑公把soft輕輕降級為softish，經濟會否順利「降落」還屬未知之數，惟美國普羅大眾都深深感受到能源和食品價格急升之苦，華爾街則早已承受聯儲局貨幣政策由寬轉緊的衝擊。
上周道指、標普500指數、納指分別下挫2.9%、3.05%、3.82%。道指連跌8個星期，屬1932年大蕭條至今最差；標指則自2001年科網泡沫爆破後首次連續7周見紅，並進入技術熊市(由前高位下瀉20%或以上)，聯儲局肯定在6月再加息0.5厘兼啟動縮表，且看道指何時「轉熊」。
華爾街呈現一浪低於一浪走勢，股神畢非德(Warren Buffett)卻積極入市，他的投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)最近幾年都因持有太多現金而受股東批評，但資料顯示，股神自今年2月底到5月中旬，合共斥逾73億美元數次增購西方石油(Occidental Petroleum)，截至上周五收市計，巴郡的西方石油股份總值已上漲至超過90億美元。
按股神的投資作風，俄羅斯於2月24日揮軍攻打烏克蘭事件，只會是他入股西方石油的次要原因，惟他這番動作足以證明，在熊市中仍能夠透過投資個股獲利。當然，若想「炒市」，可選擇每逢指數反彈就開短倉，或買入認沽期權(long put options)。
港股方面，周一恒指低開108點，微彈至20642點已乏力，回吐曾見20303點，收報20470點，跌247點。
附【圖】所示，恒指繼續穩守10天和20天線，若果要突破20200至20900點的成交量密集區阻力，則須待大市轉為由買盤主導，即EJFQ系統強勢股指數升穿弱勢股指數。
信報投資研究部
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