美股市場再次引起我們關注。
標普在周期上到達一個潛在可能的轉折點之外。
價格亦非常接近重要阻力位區域。
時間價格均到位,是發出交易訊號的必須條件。
宏觀背景又如何呢?
美股的近憂在於:
市場在美聯儲局極爲鷹派的加息之後一直保持上漲。
但期權市場一直保持背馳。
有數據顯示對冲基金一直在做淡對冲,亦可以印證這一點。
這是什麽原因呢?很多分析家認真研究聯儲侷聲明之後一直看淡不得要領。
市場卻不會理會二流分析師的觀點。
其上漲的動力其實是,市場認爲美聯儲侷在如此鷹派的立場之下卻只加息25點子,説明在俄烏局勢壓制了加息的步伐和速度。
目前俄烏局勢似乎就是一直拖延,拖延得越久,美國聯儲侷加息就會保持溫和,這讓市場大感放心。
俄烏局勢未來會否發生變化?如果出現轉變,是反倒要小心的時候,達成和談這一分析家眼裏的表面上的「利好」,隨時成爲潛在「利淡」。
那麽遠慮是什麽呢?
依然是利率和聯儲局縮表。
也就是由高通脹帶動的遠慮。
高通脹不可能在短期消失,那麽提高利率和縮表也就是無可避免的趨勢。
這些因素在歷史上都影響股票的回報。
尤其是利率曲線倒掛。
美股過去在利率曲線倒掛的一段時間之後都出現了大幅調整。
利率曲線倒掛對於經濟和股市的影響是非常實際和重大的。
其影響力不會即時出現,而是會在一段時間之後出現。
綜合以上因素,我建議股票投資者未來一年都要小心謹慎,不可掉以輕心。
編按:作者施華格(Jack),時易網創辦人。曾任家族信託基金的投資組合經理、大行操盤手,鑽研循環周期、江恩理論、波浪理論超過10年,把理論融入實戰,擅長捕捉市場轉角,他會逢周三開市前於【周期論勢】分享市場看法。